As exchanges de criptomoedas descentralizadas (DEX, na sigla em inglês) são plataformas baseadas em blockchain que coordenam as negociações de criptoativos entre os usuários.
Elas conseguem gerenciar inteiramente trades em larga escala de ativos digitais por meio de algoritmos automatizados. A abordagem é diferente da adotada convencionalmente por intermediários financeiros.
Como as DEXs funcionam?
Os algoritmos das DEXs são construídos via smart contracts (contratos inteligentes), pedaços de código que se auto executam conforme regras pré-estabelecidas. Normalmente, as exchanges descentralizadas rodam em redes como o Ethereum (ETH).
A ideia por trás de uma DEX é a “desintermediação”, o que significa remover intermediários para permitir que pessoas comuns façam negócios diretamente umas com as outras, modalidade conhecida como peer-to-peer (P2P).
Uma DEX não oferece custódia de criptoativos para os usuários. Em vez disso, os investidores mantêm diretamente todos os seus ativos em suas próprias carteiras de criptomoedas o tempo todo.
As maiores DEXs começaram a desafiar algumas das maiores exchanges centralizadas (CEX, na sigla em inglês) em termos de volume de negociação no final de 2021, de acordo com um relatório da KPMG.
Assim como as exchanges são as maiores empresas de criptomoedas, as DEXs são as maiores organizações descentralizadas.
Normalmente, as DEXs eliminam os livros de ofertas convencionais – no qual compradores e vendedores são combinados com base nos preços e volumes das ordens – em favor de “pools de liquidez”.
Um pool refere-se a uma coleção de tokens bloqueados em um contrato inteligente que fornece liquidez para as exchanges descentralizadas. Os ativos no pool são provenientes dos investidores, que os depositam para obter um rendimento das taxas de transação cobradas dos usuários.
O funcionamento de uma DEX, portanto, envolve a oferta de uma espécie de conta de rendimento para provedores de liquidez – as plataformas tipicamente cobram taxas de negociação de usuários, e repassam uma parte a quem deposita tokens nos pools.
DEX Uniswap
A maior DEX é a Uniswap (UNI), que foi criada na blockchain Ethereum em 2018 por um ex-engenheiro mecânico que aprendeu a programar após ser demitido da Siemens no ano anterior.
No final de 2021, a plataforma processava US$ 1 bilhão por dia e mais de US$ 8 bilhões por semana em transações, valor que se mantém em março de 2022, segundo dados do agregador DefiLlama.
Para efeito de comparação, a Uniswap gerencia cerca de seis vezes o volume de seus concorrentes mais próximos, como a DEX PancakeSwap, que movimenta US$ 177 milhões por dia e US$ 1,4 bilhão por semana.
