Os fundos imobiliários XP Properties (XPPR11), REC Logística (RELG11) e Tordesilhas EI (TORD11) são os destaques da primeira edição do relatório “Quem Tá barato”, da Órama Investimentos.
“Sabemos que diante de uma amostra grande de FIIs que temos no mercado, muitas vezes o investidor não consegue acompanhar todas as oportunidades”, aponta o relatório. “Neste contexto, o ranking pode trazer nomes antes não avaliados”, completa.
Atualmente, existem mais de 430 fundos imobiliários listados na B3, com valor de mercado de R$ 143 bilhões. Em 2017, o segmento somava R$ 38,9 bilhões, divididos em 156 FIIs.
De acordo com o estudo, as notas do ranking levam em consideração a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) do fundo. Quanto mais alta a nota, melhor é a relação entre os dividendos pagos pela carteira e o preço da cota negociada na Bolsa, sinaliza o levantamento.
Nos casos do XP Properties, REC Logística e Tordesilhas EI, as notas ficaram acima de 2. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:
Lajes corporativas
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| XP PROPERTIES | XPPR11 | 12,43% | 0,62 | 2 |
| REC RENDA IMOBILIÁRIA | RECT11 | 10,87% | 0,6 | 1,82 |
| GREEN TOWERS | GTWR11 | 12,06% | 0,73 | 1,65 |
| BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND | BRCR11 | 9,53% | 0,59 | 1,61 |
| AUTONOMY EDIFÍCIOS CORPORATIVOS | AIEC11 | 11,29% | 0,75 | 1,5 |
Logística
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| REC LOGÍSTICA | RELG11 | 12,61% | 0,62 | 2,02 |
| BLUEMACAW LOGÍSTICA | BLMG11 | 13,16% | 0,83 | 1,59 |
| NEWPORT LOGÍSTICA | NEWL11 | 11,77% | 0,8 | 1,47 |
| RBR LOG | RBRL11 | 9,97% | 0,79 | 1,25 |
| PÁTRIA LOGÍSTICA | PATL11 | 9,22% | 0,76 | 1,21 |
Shopping center
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HSI MALLS | HSML11 | 8,69% | 0,84 | 1,03 |
| HEDGE BRASIL SHOPPING | HGBS11 | 7,35% | 0,8 | 0,92 |
| VINCI SHOPPING CENTERS | VISC11 | 7,79% | 0,88 | 0,89 |
| LEGATUS SHOPPINGS | LASC11 | 7,13% | 0,83 | 0,86 |
| XP MALLS | XPML11 | 7,88% | 0,94 | 0,84 |
Híbrido
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| TORDESILHAS EI | TORD11 | 12,47% | 0,62 | 2,01 |
| SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS | SARE11 | 10,70% | 0,71 | 1,5 |
| RIZA ARCTIUM REAL ESTATE | ARCT11 | 16,07% | 1,09 | 1,48 |
| TG ATIVO REAL | TGAR11 | 13,29% | 0,93 | 1,43 |
| RIO BRAVO RENDA VAREJO | RBVA11 | 12,49% | 0,89 | 1,4 |
Recebíveis
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| URCA PRIME RENDA | URPR11 | 19,25% | 1,08 | 1,78 |
| VERSALHES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS | VSLH11 | 16,07% | 0,9 | 1,78 |
| HECTARE CE | HCTR11 | 16,67% | 0,96 | 1,74 |
| RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO HIGH GRADE | RBHG11 | 15,13% | 0,91 | 1,66 |
| CARTESIA RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS | CACR11 | 16,18% | 1 | 1,61 |
Fundo de Fundos (FoFs)
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| MORE REAL ESTATE FOF | MORE11 | 12,60% | 0,76 | 1,66 |
| XP SELECTION | XPSF11 | 11,72% | 0,82 | 1,43 |
| BRASIL PLURAL ABSOLUTO | BPFF11 | 11,57% | 0,83 | 1,4 |
| BLUEMACAW RENDA+ FOF | BLMR11 | 11,99% | 0,87 | 1,38 |
| MOGNO FOF | MGFF11 | 11,01% | 0,8 | 1,37 |
Fonte: Relatório Quem Tá Barato, da Órama Investimentos
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A corretora pondera que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros.
O relatório, que será divulgado mensalmente, leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.
O estudo lembra que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.
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