Itaú BBA lista os FIIs favoritos no segmento de logística, setor ‘queridinho’ do mercado; confira recomendações

Beneficiado com a expansão do e-commerce durante a pandemia da Covid-19, o segmento logístico conquistou o mercado e até hoje se mantém como um dos preferidos entre os principais setores de fundos imobiliários.

Em relatório do Itaú BBA, Larissa Nappo e Marcelo Potenza, analistas da instituição financeira, reforçam a aposta no setor.

“O setor que foi o ‘queridinho’ durante a pandemia continua mostrando os melhores indicadores e a maior resiliência dentre os segmentos de fundos de ‘tijolo’”, confirma o documento, que se refere aos FIIs que investem diretamente em imóveis.

Diante do cenário, Larissa e Potenza recomendam a compra de seis fundos de logística. A lista inclui carteiras com dividend yield (taxa de retorno com dividendos) de até 10,7% em 12 meses, como é o caso do HSI Logística (HSLG11).

A relação também cita o Bresco Logístico (BRCO11), que é negociado atualmente por 77% do valor patrimonial – o que representaria um desconto de 23% –, se considerado o P/VP (preço sobre valor patrimonial). Confira a lista completa.

Fonte: Itaú BBA

Por mais que a vacância do segmento logístico tenha apresentado alta marginal, Potenza explica que, de forma geral, o setor apresenta bons indicadores em regiões como São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais.

Ele lembra, por exemplo, que a absorção líquida – a quantidade de área locada menos a área devolvida – continua no campo positivo.

“O aumento marginal na vacância física veio pelo excesso de estoque entregue, que superou as absorções líquidas dos últimos trimestres”, explica o analista do Itaú BBA.

Para dimensionar o movimento, no segundo semestre de 2022, foram entregues 1,7 milhão de metros quadrados de novos galpões, enquanto a absorção líquida somou 1,2 milhão de metros quadrados, aponta Potenza.

Ele considera que a vacância – hoje em 10,6% – ainda está em patamar confortável e reforça o crescimento do estoque total de galpões, atualmente na casa dos 23 milhões de metros quadrados, como sinaliza o gráfico abaixo.

Evolução do estoque total de galpões logísticos do País e vacância do setor

“Seguimos otimistas com o mercado de galpões logísticos e avaliamos que os ativos de maior qualidade técnica e os mais bem localizados devem sofrer pouco com a nova oferta de estoque”, prevê Larissa.

No geral, avalia a analista do Itaú BBA, os portfólios dos FIIs continuam apresentando o que há de melhor no mercado, diferentemente das lajes corporativas, por exemplo, setor em que os melhores imóveis ainda não estão presentes nas carteiras dos fundos, completa.