Na Bolsa de Valores a volatilidade é parte do jogo. E nervos de aço, além de acesso à boa informação, são fundamentais para que os investidores sejam capazes de aguentá-la, principalmente aqueles que chegaram ao mercado de ações nos últimos três anos, encarando o sobe e desce das cotações.
Esse investidor, em tão pouco tempo, enfrentou pandemia, riscos polÃticos e fiscais, cenário externo conturbado com tensões entre China e Estados Unidos, além da ameaça da inflação à economia mundial. Em três meses o Ãndice da Bolsa de Valores (Ibovespa) saiu da máxima histórica de 130 mil pontos para testar o suporte de 107 mil pontos.
Para fazer frente a esses movimentos e tomar decisões rápidas, só contando mesmo com a frieza de dados estatÃsticos. Em inglês, esse tipo de abordagem se chama “algorithm trade”, usado pelas modelagens quantitativas, conhecidas no mercado como quant.
A analista quant da XP Inc., Julia Aquino, explica que esse princÃpio pode ser aplicado usando apenas ações como parâmetro. Ela é responsável pela Carteira Momentum, criada especialmente para surfar a volatilidade da Bolsa.
A carteira Momentum, do Expert Pass, tem uma performance de 621% contra 78% Ibovepa. Um retorno anualizado de +18,6% no perÃodo entre janeiro de 2010 e agosto de 2021, enquanto o Ãndice Ibovespa registrou ganhos de +5% durante o mesmo perÃodo.
âQuando se trabalha com dados há a possibilidade de testar a estratégia retroativamente. Nós montamos a tese e acompanhamos a performance no perÃodo determinado – no caso de 2010 a 2021. Os dados permitem isso. E, mesmo levando em conta a máxima de que ganhos passados não garantem ganhos futuros, conforta muito saber que essa estratégia resistiu aos momentos de maior turbulênciaâ, afirma.
Essa carteira foi montada pelos times da XP Research e Data Science e emprega o uso massivo de tecnologia que escala estratégias. Essas estratévias buscam descrever o comportamento do mercado com um embasamento estatÃstico e matemático. “Assim, as emoções humanas e os vieses comportamentais ficam excluÃdos das decisões de investimentos, que passam a ser adotadas depois de validadas por um âbacktestâ – uma avaliação que permite examinar como o algoritmo se comportaria em vários momentos do mercadoâ, conta a gestora da carteira Momentum.
Segundo Aquino, o objetivo da estratégia Momentum é gerar lucro a partir de uma tendência observada, se aproveitando da volatilidade da Bolsa e dos ativos para aproveitar os movimentos de alta que, segundo indicadores quantitativos, devem persistir ao mesmo tempo que papéis que chegam ao pico vão saindo da carteira quando atingem esse potencial.
“Selecionamos essas ações através de modelos estatÃsticos otimizados e calibrados a partir da performance histórica dos papéisâ, explica. “Essa abordagem é complementar à s nossas recomendações fundamentalistas, que têm horizonte de longo prazo. Já o fator Momentum foca em movimentos pontuais do mercado e como se beneficiar deles. O investidor já vê resultados positivos no curto e médio prazoâ, garante.
Mensalmente, a Carteira de Momentum publica as ações mais oportunas a serem investidas naquele perÃodo. “Importante ressaltar que no nosso estudo a carteira é rebalanceada, ou seja, trocamos ativos e pesos, todo último dia útil do mêsâ, esclarece. “Disponibilizamos duas Carteiras Momentum, a primeira com os 5 ativos que performaram melhor no perÃodo analisado, cada um com peso de 20%, e a segunda carteira com as 10 ações com pesos individuais de 10%. A escolha entre os portfólios depende do que o investidor já tem em carteira, além de quanto ele tem disponÃvel para investirâ, diz Aquino.
A Carteira Momentum faz parte de um conjuntos de estratégias que a XP preparou para enfrentar a forte volatilidade que deve marcar 2022. Este conjunto de estratégias chama-se Protocolo XP: 2022, e você pode acompanhar gratuitamente participando da série de vÃdeos que leva o mesmo nome. Inscreva-se clicando aqui.
O pulo do gato revelado: qual é a estratégia Momentum?
A estratégia Momentum é baseada em uma ideia simples: ativos que tiveram um bom desempenho anterior tendem a continuar performando bem. âUma das vantagens da estratégia de Momentum é que eliminamos o viés humano: todos os ativos são selecionados seguindo uma metodologia 100% quantitativa sem decisões subjetivas. O processo acima é realizado ao final de cada mês, garantindo um giro mensal no portfólioâ, comenta Aquino.
Passo a passo do rebalanceamento da carteira Momentum
No último dia útil de cada mês a estratégia realiza os seguintes passos:
- Considera apenas as ações que compõem o Ãndice Ibovespa, a fim de garantir liquidez;
- Para cada um desses ativos, é calculado o retorno total acumulado nos últimos meses, isto é, considerando também os proventos pagos/provisionados;
- Por fim, os ativos com maior retorno acumulado são selecionados para fazer parte da carteira mensal, eliminando possÃveis repetições de ações da mesma companhia, por exemplo PETR3 e PETR4.
A carteira Momentum é indicada para o investidor que já aplica na Bolsa de Valores, uma vez que o ajudará a diversificar o portfólio, reduzindo riscos. O valor mÃnimo dependerá do valor das ações daquele mês.
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